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张敬伟:特朗普“退群”放飞推升全球油价的“蝴蝶”?
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2018-05-11
  北京时间5月9日凌晨,美国总统特朗普签署文件,宣布退出伊核协议,并将重启因伊核协议而豁免的对伊朗制裁。实际上,美国此举不仅意味着将恢复以往的制裁,而且还会进行相应的经济惩罚。敏感的国际石油市场,此前已经对美国的决定预先作出了反应,近一周以来国际原油价格持续上涨,纽约轻质原油和伦敦北海布伦特原油期货价格7日均攀升至3年多来的高点。

作者张敬伟系中国人民大学重阳金融研究院客座研究员,本文刊于5月11日《每日经济新闻》。


北京时间5月9日凌晨,美国总统特朗普签署文件,宣布退出伊核协议,并将重启因伊核协议而豁免的对伊朗制裁。


实际上,美国此举不仅意味着将恢复以往的制裁,而且还会进行相应的经济惩罚。伊朗作为石油输出国组织(OPEC)的重要成员,限制其石油出国是最基本、也是最重要的制裁内容。



敏感的国际石油市场,此前已经对美国的决定预先作出了反应,近一周以来国际原油价格持续上涨,纽约轻质原油和伦敦北海布伦特原油期货价格7日均攀升至3年多来的高点。其中,纽约油价自2014年11月以来首次突破每桶70美元大关。截至美国东部时间9日收盘,纽商所6月交货的轻质原油期货价格上涨2.08美元,收于每桶71.14美元,涨幅为3.01%。7月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.36美元,收于每桶77.21美元,涨幅为3.15%。


与此相应,中国原油期货合约(SC原油)也在5月9日上午趁势突破460元/桶,翻红后涨幅持续扩大至逾1%,最高报466.4元/桶,刷新上市以来新高。


可以说,特朗普退出伊核协议,是放飞了推升全球油价的那只“蝴蝶”,也振动了“蝴蝶的翅膀”,全球原油市场有可能将迎来新的市场波动。


此前,伊朗曾因受到制裁而导致石油出口大幅减少,2015年的伊核多边协议给伊朗的原油出口解了套。为了减少伊朗的损失,OPEC在协商实施减产协议时,对伊朗的限制相对较少。伊朗趁机提高出口份额,从制裁前的日出口40万桶提升至110万桶左右。而在美国恢复制裁之后,可能将在短期内使伊朗石油出口降至制裁前的40万桶。


市场是最敏感的。伊朗原油出口量减少,可能强化市场的应激反应。从逻辑上看,原油市场供应量减少,油价自然就会上升。


稍稍能给市场带来一定利好的因素是,由于伊朗原油供应的总量指标是确定性的,原油市场的反应还算温和。加之伊朗强调,美国制裁压制的伊朗原油出口,可以找到不惧美国制裁的替代市场。而且,支持美国退出伊核协议的全球第一大石油出口国沙特,强调可以弥补美国制裁伊朗带来的原油短缺,这也在一定程度上安抚了市场情绪。


但是,特朗普带来的还不仅仅是推升全球油市的蝴蝶效应,而是更复杂的情势变化。


一方面,从特朗普退出TPP、巴黎气候协议再到伊核多边协议,凸显特朗普典型的单边主义特点。当然,这也体现在特朗普对全球实施的关税贸易壁垒上。


由于特朗普始终坚持“美国优先”,其他国家——不管是盟友、对手还是夙敌,特朗普基本都不留情面。美国在摇身一变成为全球最大的页岩油输出国之后,在原油市场自然也追求“美国优先”的目标。危机时代的全球原油市场曾因陷入低迷状态而产生了许多阴谋论,其中之一便是美国企图借页岩油冲击全球原油市场,以实现美国的石油霸权。市场传言是否属实尚不得知,但是特朗普单边主义的“美国优先”的确让人充满联想。


另一方面,美国退出伊核协议之后,虽然伊朗目前表示仍将继续遵守协议,但如果遭遇更强的制裁,将可能再度恢复核计划。果真如此,以色列等核潜力国家也将进入核竞赛,中东地区将面临新的不安定因素。假如最坏的结果即局部战争来临,中东原油市场将陷入混乱,全球原油市场将受到传导。从这个角度来说,美国退出伊核多边协议,很可能会诱发石油危机。


美国对伊朗恢复制裁,OPEC面临着对减产政策进行调整。如何分配产量也涉及各国利益的重新分配。虽然美国在制裁伊朗之时,给予欧盟等盟国180天的豁免期,但欧盟已经决心遵守伊核协议,即选择和伊朗站在一边。这样一来,欧盟各国或市场主体也许将不理会美国对伊朗的制裁措施。因此未来也不排除存在这样的可能——在美制裁下,伊朗原油出口不降反增。


总之,在特朗普退出伊核协议后,全球原油市场和中东地缘政治形势都将发生深刻变化。特朗普带来的国际原油市场蝴蝶效应如何发展,值得关切。(欢迎关注人大重阳新浪微博:@人大重阳,微信公众号:rdcy2013)


    关键词: 张敬伟  伊核协议  中国智库  人大重阳  

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